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關于內幕交易論文范文資料 與借鑒域外經驗嚴打內幕交易有關論文參考文獻

版權:原創標記原創 主題:內幕交易范文 科目:專科論文 2020-04-07

《借鑒域外經驗嚴打內幕交易》:本論文為免費優秀的關于內幕交易論文范文資料,可用于相關論文寫作參考。

設立及執行有效的立法和條例,做好對機構投資者有效監管,外部的約束、監管至關重要,監管方式、方法需要與時俱進.對照監管條款來做事,就是最好的約束和規管

我國機構投資者是指在金融市場从事證券投資的法人機構,包括保險公司、養老基金和投資基金、證券公司、銀行等,最為活躍的是具有自營業務的證券經營機構和投資管理基金.今年6、7月份A股市場暴跌,市場參與者共振,差點形成系統性金融危機,引起了全球資本市場的高度關注.股災的力度和危害已經超出了大部分市場參與者的想象,面對股票市場的慘狀,痛定思痛,趁着天晴好補漏,亡羊補牢未為晚,國家監管部門需要加強對機構投資者的監管和約束.

從發生的案例看,失控的機構投資者行為中最為讓人詬病的內幕交易問題.這是全球性的問題,但也有相應的案例可以借鑒.香港證監會調查案件中,26%涉及內幕交易,处理辦法是對內幕交易實施民事及刑事雙軌制裁,加重處罰力度.其中一個案例是,某國際知名投行利用擔任香港一上市公司股票配售承銷商的機會,利用內幕交易內外勾結事先沽出股票,等消息公布交易落實后買回平倉獲利.但天網恢恢,有關內幕交易人員及該機構事后受到了嚴格處罰.另一個跨國內幕交易的案例是,傳媒大亨默多克旗下新聞集團收購道瓊斯,某香港知名人士利用內幕交易買賣道瓊斯公司股票獲利,被美國證券與交易委員會(SEC)以內幕交易起訴內幕交易.另外多家跨國銀行因違規交易,被監管機構巨額罰款.其中一個著名的例子就是瑞銀操縱外匯市場,最終被英國金融監管局巨額罰款.

在規范的運作中,機構投資者為建立內部約束機制,普遍都建立起了防火墻制度,特別是對賣方機構來講,投行、研究部與交易部分離,實施嚴格買賣股票申報制度,可以有效回避內幕交易.在參觀某美國著名投行亞洲總部的時候可以看到,交易部專門占了一層樓,非交易部的人員一律不得進入,如需拜訪則需要得到公司高層的特殊批準.同時,如果在公眾媒體看到公司員工與任何企業發生相關業務信息,會立即進行核實,查核是否有違規交易存在.在嚴格監管機制之外,還积极實施充分的正向激勵機制.在國際知名投行內从事投行的收入都很高,由于“高薪養廉”,沒有人愿意為了私利而犧牲自己的職業前景和優厚的待遇.

設立及執行有效的立法和條例,做好對機構投資者有效監管,外部的約束、監管至關重要,監管方式、方法需要與時俱進.香港證監會的發展歷史可以明確地看到這一點.在1974年以前,香港的證券及商品市場并未受到正式的監管.1973年股災后,政府制定法例,設立規管證券期貨業的新制度.1987年股災后,當局成立證券業檢討委員會深入研究香港證券業的規管制度.1988年5月,證券業檢討委員會建議成立獨立的法定機構,并賦予其廣泛的調查及紀律處分權力,以規管市場.證監會于1989年5月隨著《證券及期貨事務監察委員會條例》(《證監會條例》)生效而成立.《證監會條例》制定了香港市場的新監管架構.1997年亞洲金融風暴后,當局進一步改善監管制度,將《證監會條例》及另外九條涉及證券及期貨的條例已合并《證券及期貨條例》及附屬法例,擴大了香港證件會的職能及權力,能夠更深入全面地執行監管工作.該《證券及期貨條例》及附屬法例的條例會隨時進行修改發布,所有機構投資者都按照同一個準則來行事.對照監管條款來做事,就是最好的約束和規管.

對機構投資者而言,來自社會力量的監督十分重要.首先是來自中小股民、上市公司的監督,比如某日市場出現了超出尋常的交易情況,投資者及上市公司提出来疑問,監管部門看到后應該立刻組織力量進行調查,而不是聽之任之.這方面香港證監會的經驗是,接受公眾及投資者的有關投訴,所有投訴兩周內答復,并決定是否跟進.其次是來自新聞媒體的監督,比如著名的藍田丑聞等.香港證監會的日常市場監察、傳媒報道,以及其他監管機構、執法機關轉介案件等,都是發現可疑案件的主要途徑.最后是大數據監控,發現成交的異常交易行為要查找背后的原因,比如上述道瓊斯那個案例里,美國SEC就是發現消息公布前幾天道瓊斯公司股票成交量急劇放大.在A股市場里,股票停牌發布重要消息之前,漲幅過大或者成交放大的情況屢見不鮮,過往很少見到处罰內幕交易的案例,特別是國家監管機構的內幕消息控制,違規一定要从严从重處罰,以起到警示作用.

隨著內地資本市場在不斷成熟,對資本市場的監管,包括對機構投資者的監管也要與時俱進落到實處:一是學習成熟資本市場約束機構投資者的先進理念和經驗,他山之石,可以攻玉;二是嚴格立法立規,有法可依,有法必依,執法必嚴,違法必究,《證券法》、《證券投資基金法》、《信托法》等都應與時俱進;三是執行力要強,處罰力度要足夠,“人是一種經濟動物”,榜樣的示范效應是有效的,在嚴厲處罰和高額經濟收入、體面的社會地位之間,聰明的機構投資者從業人員一定會做出妥善審慎的選擇.

總體來看,要积极有效監管機構投資者的行為,對市場參與者和機構投資者的規管越嚴越到位,越有利于中國資本市場的發展和未來,越有利于利用資本市場的力量支撐“萬眾創新、大眾創業”的國家戰略,越有利于促進早日實現“中國夢”.

內幕交易論文參考資料:

結論:借鑒域外經驗嚴打內幕交易為關于對不知道怎么寫內幕交易論文范文課題研究的大學碩士、相關本科畢業論文證券市場論文開題報告范文和文獻綜述及職稱論文的作為參考文獻資料下載。

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